在B站看到的分析，觉得是最靠谱的，转来收藏，侵删。
这电影有2个设定：1.如果在附身的时候死掉，身体会永远变成鬼的 2.随着时间流逝，人类的身体会逐渐把鬼排斥出去。所以鬼的最终目的就是在附身一个人的时候把自己杀死。女主第一次玩过头，超过90秒，导致溺水鬼留在了身体内，然后溺水鬼探到了女主的记忆，知道女主妈妈是她的弱点，于是告诉对小男孩感兴趣的鬼（满身疙瘩的糟老头），让他变化成女主妈妈的样子，这样在小男孩通灵时就开始了溺水鬼的计划，即扮成女主妈妈的鬼通过诱惑女主，导致小男孩附身超时，于是附身小男孩的鬼通灵结束后也残留在了身体内，这就导致小男孩不断想自杀以完全被鬼占据身体，结果因为小男孩家里人救助的原因，自杀未遂，所以扮成女主妈妈的鬼（溺水鬼假扮可能性更大）只能蛊惑女主去杀死小男孩，因为女主被溺水鬼附身，可以被幻想影响，所以不断被蛊惑欺骗，最后可能溺水鬼心想我帮你杀了小男孩，谁帮我杀了女主让我永久占据女主身体，于是想出妙招，骗女主推着轮椅和小男孩一起自杀。最后败于话多，一句完全是我们的了让女主醒悟，选择自杀来救男孩。随后小男孩体内的鬼随着时间流逝被身体逐渐排出，小男孩恢复健康。女主就是个问题了，因为女主是在被附身时自杀的，这样溺水鬼就永久拥有了女主的身体，而女主的灵魂又被别的通灵的玩家召唤附身他人。估计第二部应该会去找占据自己的身体的溺水鬼复仇。
再补充一下：溺水鬼应该是只出现过两次，后面的妈妈鬼、爸爸鬼应该都是糟老头变的或是使米亚产生的幻觉，推测依据：真爸爸闯入房间发现米亚在仰面挣扎，如果是附身状态（溺水鬼附身米亚）米亚此时的位置应该是附身掐脖子姿势，所以可以看出这一场景是鬼使米亚产生的幻觉。
